Совет директоров Транснефти и правительство РФ обсуждают, как повысить привлекательность акций, помимо их дробления, сообщает Интерфакс со ссылкой на комментарии члена совета директоров Кирилла Дмитриева журналистам.

Деталей нет, но обсуждение радует. В комментариях Дмитриева не было подробностей обсуждения дополнительных идей, но мы считаем обсуждение само по себе позитивным. Одобренное недавно дробление акций в 100 раз (ждем зимой этого года) значительно повысит фактическую ликвидность акций, поскольку опустит порог входа до уровня, доступного большинству розничных инвесторов.

Любые дополнительные меры повышения ликвидности (возможно, небольшая продажа акций на рынке) будут оказывать позитивное влияние на ликвидность. Префы Транснефти с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой на 12 месяцев в RUB 190 000 за акцию торгуются с дисконтом 31% к среднему долгосрочному P/E (3.6х нашего прогноза прибыли на акцию в 2023 г.).

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций»

Лукойл — наш фаворит

Цены на нефть Brent растут, ближайший фьючерс сегодня прибавляет 2% и торгуется выше 91 долл./барр., и мы считаем, что есть потенциал для движения в середину коридора 90-100 долл./барр. Эскалация геополитического конфликта на Востоке способствует восходящему движению в сырье из-за опасения перебоев с поставками. Есть риски возможного участия в конфликте Ирана. На фоне все еще слабого рубля мы продолжаем считать бумаги нефтянки интересными для инвестиций.

Нашим фаворитом является ЛУКОЙЛ. Компания вернулась к раскрытию информации по МСФО, отчет за 1П оказался сильным. Потенциально есть возможность выплаты 570 руб./акцию в качестве дивидендов. До конца октября ожидаем от компании решения по этому вопросу (традиционно в этом месяце объявлялось о дивидендах). 2П 2023 с учетом приятных высоких рублевых цен на нефть ожидается еще лучше. Соответственно, дивиденды за год могут превысить 1000 руб./акцию, доходность 14-15%. Дополнительным фактором привлекательности акций считаем ожидаемый выкуп бумаг у нерезидентов с дисконтом. На этом фоне мы верим, что акции ЛУКОЙЛа тактически могут подняться к «круглому» уровню в 8000 руб.

«Промсвязьбанк»

Мы исключаем акции Группы Позитив из состава подборки после сообщения о том, что компания рассматривает возможность дополнительной эмиссии акций для программы мотивации сотрудников. Объем новой эмиссии может составить 25% от капитала компании при росте ее капитализации в два раза. Потенциальная допэмиссия может негативно повлиять на показатель прибыли на акцию для акционеров.

Акции Группы Позитив были включены в подборку при ее ребалансировке 31 августа, за этот период бумаги компании подорожали на 4,8% (относительно закрытия торгов 16 октября).

«СберИнвестиции»

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
     

Чистая розничная выручка X5 Group за III квартал 2023 года составила 794,5 млрд. рублей, увеличившись на 22,7% по сравнению с 647,3 млрд. рублей в предыдущем году. Такой рост был достигнут как счет экспансии, так и роста сопоставимых продаж. Компания увеличила торговую площадь на 3,3% квартал к кварталу, а также открыла 2143 магазина с начала года, включая поглощения сети Виктория и усиленное открытие дискаунтеров Чижик. Сопоставимые продажи выросли на 10,2%, где большая часть роста обеспечена ростом трафика на 5,7%, а также ростом среднего чека на 4,3%. Онлайн-продажи продемонстрировали ускорение роста до 98%.

На наш взгляд, отчетность X5 чрезвычайно сильная. Таких темпов роста выручки у крупнейшего продуктового ритейлера не было с 2017 года во времена активной экспансии. При этом рост идет не только за счет тактических сделок поглощения, но ещё из-за роста трафика. В этом плане X5 единственный крупный ритейлер, у которого получается стабильно показывать рост трафика. Отметим также, что помесячная динамика продаж говорит об ускорении: в сентябре темпы роста выручки составили 25,3%.

( Читать дальше )

Самолет подписал соглашение о приобретении МИЦ

Самолет подписал соглашение о приобретении 100% ГК МИЦ. В периметр сделки вошли 11 проектов в стадии проектирования и строительства, а также более 50 компаний, которые входили в ГК МИЦ.

Ранее Самолёт уже сообщал о планах приобретения МИЦ, поэтому акции компании отреагировали умеренно позитивно. На 30 сентября объем строящегося жилья МИЦ составил 520 тыс. кв. м., а Самолёта – 3218 тыс. кв. м (ЕИСЖС). С учетом МИЦ объем строящегося жилья Самолёта увеличится на 16%, до 3738 тыс. кв. м, что соответствует стратегии роста девелопера. По этому показателю Самолёт останется на 2-м месте после ПИКа (объем строящегося жилья – 5016 тыс. кв. м).

Приобретение девелопера придаст положительный импульс результатам Самолета, что будет способствовать росту его капитализации. Наша целевая цена 1 акции Самолёта – 5300 руб.

«Промсвязьбанк»

С сегодняшнего дня акции  INARCTICA переходят из II в I уровень листинга.

В долгосрочной перспективе это умеренно позитивный фактор, поскольку теперь все больше инвесторов могут обращать внимание на акции компании. В будущем бумаги даже могут попасть в индекс МосБиржи, что еще больше увеличит спрос.

Мы считаем, что перевод акций в наиболее высокий уровень листинга (несмотря на более высокие требования, предъявляемые биржей) добавит ликвидности акциям группы.

Кроме того, драйвером роста в июне 2023 года стало объявление о начале программы выкупа собственных акций на рынке. Программа предполагает выкуп акций ПАО  «ИНАРКТИКА» на сумму, не превышающую 1 млрд руб. Выкуп будет осуществляться дочерней компанией — ООО «ИНАРКТИКА СЗ». Программа будет проводиться до достижения вышеуказанной выделенной суммы средств. Выкуп акций будет проводиться в соответствии с действующим законодательством РФ.

Еще одним драйвером роста бумаг INARCTICA мы видим ее приобретение в феврале 2023 года Архангельского водорослевого комбината, что в перспективе позволит диверсифицировать бизнес: выйти на растущий рынок водорослей и продуктов их переработки, развиваться в сфере биотехнологий, аквакультуры водорослей.

( Читать дальше )

Группа «Самолет» закрыла сделку о покупке застройщика МИЦ. Группа «Самолет» объявляет о подписании сделки по приобретению 100% ГК МИЦ у мажоритарных акционеров компании Андрея Рябинского, Александра Копылкова и других физических лиц. Покупка одной из крупнейших девелоперских групп Московского региона усилит позиции Самолета, а объемы текущего строительства компании вырастут до 4,2 млн кв.м.

Долговой портфель ГК МИЦ полностью сформирован за счет проектного финансирования, корпоративный долг отсутствует. Для структурирования сделки со стороны ГК МИЦ был выбран Московский кредитный банк, со стороны Группы «Самолет» был привлечен банк ВТБ, который, кроме того, предоставит финансирование сделки в полном объеме: оплата будет осуществляться в несколько траншей, первый из которых запланирован на ближайшее время.

Сделка по покупке МИЦ была анонсирована ещё летом. Однако до сих пор Самолет не объявлял цену приобретения группы. Предположительно она составила 40 млрд.

( Читать дальше )

17 октября X5 Group отчитается об операционных результатах за 3К23, публикация финансового отчета ожидается 25 октября. Ожидаем рост выручки компании, управляющей сетями “Пятерочка» и «Перекресток», на 20,7% г/г до 782,3 млрд руб. Сильный рост по сравнению с прошлым годом компания может показать за счет уверенного улучшения сопоставимых продаж, результаты которой – одни из самых сильных среди публичных конкурентов, а также расширения торговых площадей. Считаем, что крупнейший ретейлер страны может показать ускорение роста выручки по сравнению с первой половиной года, когда продажи увеличились на 17,3% г/г, чему мог содействовать разгон инфляции – в сентябре годовая инфляция достигла 6%, максимального значения с февраля 2023 г.

Рост LFL-продаж, по нашему мнению, может составить порядка 9,6%. В 1П23 X5 улучшила сопоставимые продажи (+7,2% г/г) в большей мере за счет привлечения покупателей (LFL трафик +5,2% г/г), чем за счет повышения среднего чека (LFL чек +1,9%). Считаем, что ускорение инфляции в 3К23 может найти отражение в динамике сопоставимого чека. При этом, фокус ретейлера на промоактивности, вероятно, сохранился в 3К23, что могло подстегнуть трафик в магазинах Группы.

( Читать дальше )

Третий квартал 2023 года, похоже, станет рекордным по продажам жилья на первичном рынке в России за всю историю наблюдений. Ажиотажный спрос на недвижимость был вызван ростом инфляционных ожиданий из-за ослабления рубля, а также повышением ключевой ставки. В связи с этим мы повысили прогноз роста объёмов новостроек на 2023 год (до 20% год к году), но теперь ожидаем, что в 2024 году они снизятся на 8%. Часть спроса уже сместилась с 2024 года на 2023, и, кроме того, на рынок негативно повлияет завершение программ господдержки ипотеки в июле 2024 года. Мы ждём, что правительство продлит только «семейную ипотеку». После снижения прогноза на 2024 год мы стали осторожнее оценивать перспективы акций сектора на следующие 12 месяцев. С начала года акции Группы ЛСР, ГК Эталон и Самолета опередили индекс МосБиржи, и наша оценка «Покупать» полностью оправдалась. Мы ещё видим потенциал роста, но он ограничен, а потенциальные дивиденды ниже, чем доходность, которую могут принести ОФЗ.

( Читать дальше )

НОВАТЭК: операционные результаты за 3 кв.

НОВАТЭК в третьем квартале 2023 года увеличил продажи газа по сравнению с июлем-сентябрем 2022 года на 4,2% — до 16,87 млрд куб. м, сообщила компания. В том числе реализация в Российской Федерации выросла на 3,7% — до 14,79 млрд куб. м, продажи газа на международных рынках увеличились на 7,6% — до 2,09 млрд куб. м. В третьем квартале 2023 года добыча углеводородов составила 154,9 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 19,76 млрд куб. м природного газа (-0,9%) и 3,00 млн тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть) (1,3%).

По сравнению с аналогичными периодами прошлого года результаты в целом лучше, но квартально (по сравнению со 2 кв. 2023 ) отмечается снижение. Это сезонный фактор, в следующем квартале ждем наращивания показателей. В 3 кв. НОВАТЭК добыл 154,9 млн бнэ. (-0,4% г/г) углеводородов, за 9 мес. — 476,8 млн бнэ (+1% г/г). Реализация газа в 3 кв. выросла на 4,2% г/г, до 16,87 млрд куб.м, за 9 мес. — на 5,7%, до 57,5 млрд куб.м.

( Читать дальше )